ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА - совокупность мер в области денежного обращения и кредита, направленных на сдерживание инфляции, обеспечение экономического роста и занятости, на выравнивание платежного баланса. Является одним из важнейших методов государственного регулирования экономики. Д.-к.п. в России проводится Банком России в тесном взаимодействии с Министерством финансов и другими организациями государства. В ее основе лежит принцип «компенсаторного регулирования», базирующийся на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий, которые применяются на различных фазах экономического цикла. Это политика денежно-кредитной экспансии («дешевых денег») и политика денежно-кредитной рестрикции («дорогих денег»).
Политика «дешевых денег» применяется при «охлаждении» конъюнктуры в кризисной фазе или фазе депрессии с целью предотвратить падение производства и рост безработицы. Она заключается в стимулировании кредитных операций банков, введении более льготных условий кредитования, расширении кредитных ресурсов, а иногда и денежной эмиссии с целью расширения спроса на товары и услуги. Политика «дорогих денег» применяется в условиях «перегрева» конъюнктуры с целью снижения инвестиционной активности и предотвращения роста цен. Она заключается в ограничении кредитных ресурсов, удорожании кредита, ужесточении эмиссии денег и т. п.
Д.-к.п. ориентируется на классическое циклическое развитие и направлена на борьбу против двух зол рыночной экономики - безработицы и инфляции. В условиях классического цикла рост цен (инфляция) активизируется в фазе оживления и подъема, когда растет спрос на все товары, включая рабочую силу, и растет занятость. Напротив, в условиях кризиса цены падают, а безработица растет. Поэтому необходимо включать рычаги денежно-кредитной экспансии. Методы борьбы против инфляции и против безработицы прямо противоположны. Поэтому особенно трудной оказывается ситуация стагфляции, когда цены растут в условиях сокращения производства и занятости. С таким явлением капиталистическая экономика впервые столкнулась в середине 70-х гг. XX в. Кризис перепроизводства переплелся с энергетическим кризисом и ростом цен на энергоносители. Российская экономика находилась в состоянии стагфляции в 90-е гг. XX в., когда нужно было лавировать между ростом инфляции и ростом безработицы.
В России основным демиургом и проводником Д.-к.п. является Центральный банк Российской Федерации, который разрабатывает «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» на каждый очередной год. Современная практика располагает широким инструментарием денежно-кредитной политики. Основные его элементы сформулированы в Законе РФ «О Центральном банке Российской Федерации». К их числу относятся процентные ставки по операциям Банка России, нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования), операции на открытом рынке, рефинансирование банков, валютное регулирование, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения.